Vĩnh Hoàn (VHC) và chiến lược "vàng" với cá tra: Tầm nhìn dài hạn 2026

Chiến lược cá tra Vĩnh Hoàn tiếp tục khẳng định vị thế trụ cột dài hạn khi doanh nghiệp tập trung khai phá 50% tiềm năng còn lại để bứt phá tại các thị trường khó tính.

Tại kỳ Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Chủ tịch HĐQT Trương Thị Lệ Khanh đã đưa ra những luận điểm sắc bén để bác bỏ quan điểm cho rằng Vĩnh Hoàn (VHC) sẽ rời bỏ mảng cá tra để chạy theo các xu hướng ngắn hạn. Với kinh nghiệm gần 30 năm trong ngành, bà Khanh khẳng định chuỗi giá trị của cá tra hiện nay mới chỉ được khai thác khoảng một nửa. Điều này đồng nghĩa với việc dư địa tăng trưởng vẫn còn rất lớn nếu doanh nghiệp biết cách tối ưu hóa.

Vì sao cá tra vẫn là “át chủ bài” trước biến động toàn cầu?

Nhìn vào bức tranh tổng thể của ngành thủy sản thế giới, cá tra đang sở hữu những lợi thế cạnh tranh bất ngờ. Trong khi nguồn cung cá thịt trắng từ đánh bắt tự nhiên trên biển suy giảm nghiêm trọng, đẩy chi phí vận hành và giá bán lên cao, thì cá tra nổi lên như một giải pháp thay thế tối ưu: chi phí hợp lý nhưng chất lượng vẫn đảm bảo.

Thực tế cho thấy, các thị trường khắt khe như Đức hay Tây Ban Nha đã bắt đầu chấp nhận cá tra rộng rãi hơn. Tại Mỹ - thị trường vốn nhiều rào cản, tình hình đang chuyển biến tích cực nhờ việc giảm thuế chống bán phá giá và quy trình kiểm tra nghiêm ngặt 100% từ USDA, giúp xóa bỏ mọi nghi ngờ về chất lượng sản phẩm.

Hơn nữa, những bất ổn địa chính trị như xung đột Nga - Ukraine hay căng thẳng tại Trung Đông vô tình tạo ra “cú hích” cho cá tra khi chi phí cá biển tăng phi mã, mở ra cơ hội chiếm lĩnh thị phần cho các doanh nghiệp nuôi trồng bài bản như VHC.

Lấp đầy “điểm yếu” con giống: Bước đi chiến lược để tối ưu biên lợi nhuận

Một doanh nghiệp dẫn đầu không chỉ nhìn vào cơ hội mà phải dám nhìn thẳng vào điểm yếu. Chủ tịch Trương Thị Lệ Khanh thừa nhận khâu con giống trong nhiều năm qua chưa được đầu tư tương xứng, trong khi đây lại là yếu tố then chốt quyết định chi phí nuôi và chất lượng đầu ra.

Để giải quyết triệt để, Vĩnh Hoàn đã thực hiện hai bước đi quyết liệt:

• Thành lập đơn vị chuyên trách về giống: Đầu tư bài bản cho hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D).
• Nâng cấp năng lực quản trị chuyên môn: Mời Tiến sĩ Nguyễn Văn Triều - Phó Trưởng Khoa Công nghệ nuôi trồng thủy sản (Đại học Cần Thơ) tham gia HĐQT để dẫn dắt các dự án cải tạo giống.

Bài toán đa dạng hóa: Cá rô phi và “mỏ vàng” Collagen

Đối với cá rô phi, Vĩnh Hoàn chọn cách tiếp cận thận trọng. Khác với cá tra là lợi thế gần như độc quyền của Việt Nam, cá rô phi là cuộc chơi toàn cầu với sự chi phối mạnh mẽ từ Trung Quốc, Indonesia và Malaysia. VHC sẽ không chạy theo số lượng mà tập trung vào việc nâng cao chất lượng, xây dựng chuỗi cung ứng hoàn chỉnh từ con giống đến vùng nuôi, tương tự mô hình thành công của cá tra.

Song song đó, mảng Collagen được xác định là sản phẩm bổ trợ giá trị cao. Sau hơn 10 năm phát triển, mảng này hiện đóng góp doanh thu từ 900-1.000 tỷ đồng với biên lợi nhuận vượt trội. Chiến lược hiện tại là chuyển dịch sang phân khúc cao cấp để thoát khỏi cuộc chiến về giá.

Triển vọng tài chính 2026: Áp lực chi phí và cơ hội bứt phá

Kết quả kinh doanh quý ¹⁄₂₀₂₆ ghi nhận những tín hiệu lạc quan với doanh thu tăng 11% và lợi nhuận tăng 38% nhờ sự cải thiện về cả sản lượng lẫn giá bán. Tuy nhiên, Ban điều hành VHC vẫn cảnh báo về áp lực từ giá thức ăn và con giống tiếp tục leo thang.

Để đối phó, Vĩnh Hoàn duy trì tỷ lệ tự chủ vùng nuôi từ 70-80%, giúp doanh nghiệp linh hoạt điều tiết nguồn nguyên liệu và kiểm soát giá thành. Tại thị trường Mỹ, với mục tiêu giữ 50% thị phần, VHC đang ghi nhận lượng đơn hàng tăng mạnh cho nửa cuối năm 2026 do tồn kho tại Mỹ đã xuống mức thấp.

Mục tiêu năm 2026:

• Doanh thu hợp nhất: 14.000 tỷ đồng (+16%).
• Lợi nhuận ròng: 1.600 tỷ đồng (+13%).

Với nền tảng tự chủ cao và tư duy quản trị dựa trên nghiên cứu khoa học, Vĩnh Hoàn không chỉ đơn thuần bán cá tra, mà đang xây dựng một hệ sinh thái protein bền vững. Theo bạn, liệu việc tập trung vào con giống có phải là chìa khóa duy nhất để ngành cá tra Việt Nam thoát khỏi bẫy giá rẻ? Hãy chia sẻ góc nhìn của bạn ở phần bình luận!